2021年5月31日 星期一

5月月結

執倉
  • 組合加入3918, A17U; 增持2202; 沽清套利的636, 沒有希望的3377; 減持部分194
  • 計劃減持J91U, 加入LGEN
  • 大方向仍是加入更多優質股及現金流投資, 減輕折讓股的佔比
五月回顧

月初科技股 (以發夢股為主) 的大跌及中段加密貨幣的插水相信令一些初入市場的投資新手再次損手離場, 但卻是投資高手用作檢討自己投資系統及組合的關鍵時候。但其實不少基金或我追蹤的bloggers 即使持倉以高增長股為核心持倉, 他們並未有太大損傷, 月尾時已收復本月大部分的失地, 甚至有月正回報。急跌及回調正好是檢視自己投資實力的關鍵時候

真正的增長股 vs 不具確定性的增長股

這個概念來自洪龍荃 (中原博立的投資總監) 近日分享時所提到的。現時在增長股類別主要可分為二類: 真正的增長股, 及 不具確定性的增長股 (或稱為假增長股)。

上年度至今年二月時, 市場不會太分辨兩者, 只要有少少故事性或話題性, 皆出現倍計或以上的升幅. 但本年度的板塊輪動下, 資金的喜好分別為 (由高至低排列): (1) 資源股 / 週期股, (2) 銀行股 / 金融股, (3) 價值股 / 高息股, (4) 具結構性的增長股, (5) 確定性高、估值合理的增長股; 拋棄 (6) 估值過高的增長股及假增長股。
  • 如果投資者主要持倉為 (6), 相信要借助估值評估自己的組合持倉究竟透支了多少未來, 所需時間是否符合個人的投資目標 (Investment Target) 及所求回報 (Required Return)。
本人持倉主要為 (2) 及 (3), 因此受益於板塊輪動, 但投資是需要與時並進, 不斷自我優化系統及向市場學習。未來一旦時機合適, 我亦會加入部分 (4) 及 (5) 平衡投資組合。但個人投資的核心概念仍然不變。

五月回報: ~0.8%, YTD: ~27%

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