Baytex Energy (BTE)

睇佢簡報 (link)，其實都大約get到佢幾年之後free cash flow 的數字

如果油價維持在~$80 WTI，用Free cash flow計大約5年回本（Cumulative Free Cash Flow = 3.1b versus Market Cap = 3.2b）

85% Production 係liquids，NG價急跌對佢無太大影響

未來長遠增長重心將會係Clearwater （21年先開始掘第一口井），現時佔總生產比例只有10%，但隨著油井持續開發，對營運、生產同現金流影響會愈黎愈大，步入收成期

（現時CapEx開支大，對OCF 影響細，產量低，長遠而言則相反，產量增加，高OCF低CapEx）

Clearwater 特色係超低成本，超快payout period（5 months – 7 months），BTE 一直重注（加Capex）落Clearwater